原奶价钱磨底，肉牛价钱向上。截至3月13日生鲜乳均价3。02元/公斤，同比-1。9%，环比-0。3%。2025年下半年以来，原奶价钱维持正在3。02-3。04元/公斤震动，价钱持续低位，牧场产能加快去化。截至3月20日，裁减母牛价钱21元/公斤，同比+23。3%，环比+3。4%，牛肉价钱66。54元/公斤，同比+14。7%，环比+1。2%，肉牛周期向上趋向明白。此外，乳成品及牛肉进口政策落地提振国内需求替代，利好2026年肉奶价钱。

　　行业动态：1-2月啤酒产量同比+6。5%，燕京大单品A10官宣上市。（1）2026年1-2月份社会消费品零售总额86079亿元，同比增加2。8%。此中，同比增加4。8%，限额以上单元餐饮收入2813亿元，同比增加4。7%；烟酒类为1581亿元，同比增加19。1%。（2）2026年1-2月，同比增加6。5%。（3）燕京啤酒党委耿超正式官宣全新大单品燕京A10即将于3月25日沉磅上市。定位全麦特酿，从打醇厚爽口的口感特点，是燕京品牌年轻化、高端化计谋的环节落子。

　　周概念：通缩预期下关心价跌价受益标的目的。近期原油价钱上涨提拔大商品跌价预期，激发市场对成本的担心。汗青来看，并间接提拔农产物PET、铝锭等上逛原料价钱，添加成本压力，最初传导至各类食物价钱，催化通缩预期。2月CPI同比+1。3%，为近三年来最高，呈现回升趋向。公共品成本端将遭到影响，关心成本传导能力强的细分板块。餐饮供应链需求边际改善，促销收受接管，合作趋缓，价钱无望逐渐上行。啤酒行业原材料大麦、铝锭成本上行或鞭策产物布局升级，行业进入Q2发卖旺季，量价修复可期。饲料价钱上涨将加快牧场产能去化，奶价无望送来反转，带动乳企业绩改善。

　　1-2月社零同比提速，把握餐供板块苏醒机遇。2026年1-2月社零同比+2。8%，增速环比12月+1。9pct。正在促消费政策、春节假期耽误的影响下，1-2月发卖额较着回升。1-2月社零餐饮收入同比+4。8%，增速环比+2。6pct。限额以上餐饮收入同比+4。7%，增速环比+5。8pct餐饮增速高于社零增速，餐饮消费改善较着。餐供企业根基面边际改善，盈利修复可期，关心餐饮消费苏醒下的投资机遇。

　　二级市场表示：大都下跌。上周食物饮料板块下跌0。48%，跑赢沪深300指数1。70个百分点，食物饮料板块正在31个申万一级板块中排名第3位。子板块方面，大都下跌，此中白酒韧性较强，上涨0。32%。个股方面，上周涨幅前五为*ST春天、控股、新乳业、三元股份、千味央厨，别离为27。59%、8。62%、4。47%、3。66%、3。44%。