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　　公司发布2026年员工持股打算，按照查核规划，设定2026/2027年两个查核期，以2025年营收为基数，要求2026/2027年营收增速别离不低于16%/30%。同时叠加小我绩效查核，构成“公司+小我”双沉束缚，有帮于激发团队积极性。我们认为公司C端渠道地位逐渐安定，外延收购不竭补齐公司短板渠道，渠道完美无望打开公司持久增加天花板。

　　低基数下营收高增，线公司收入同比增速超预期，我们认为次要系：（1）2025Q1基数低且2026年春节时点后移；（2）备货节拍调整，2026Q1将小龙虾调料备货节拍提前；（3）一品尝享并表影响。分产物：2026Q1暖锅调料/菜谱式调料/腊肠腊肉调料/其他收入别离同比+100。4%/+56。7%/+125。2%/+313。9%；分渠道：2026Q1线%。

　　公司2026年一季度报布，2026Q1公司营收/归母净利润11。3/2。5亿元（同比+76。2%/+234。7%），收入利润超预期。考虑到公司运营超预期，我们上调2026-2028年盈利预测，预测2026-2028年公司归母净利润为6。8/7。8/8。9亿元（同比+18。8%/15。8%/13。7%），原值为6。4/7。5/8。7亿元，当前股价对应PE别离为27。2/23。5/20。6倍，考虑到公司外延并购计谋驱动，维持“增持”评级。